自今年 4 月美國總統(tǒng)唐納德礰朗普對中國和其他貿(mào)易伙伴全面加征關(guān)稅以來，全球集裝箱航運業(yè)持續(xù)受到波及，運費劇烈波動，主要航線供應(yīng)鏈也出現(xiàn)中斷。

中美關(guān)稅波動引發(fā)跨太平洋航線運價劇烈震蕩

“解放日” 關(guān)稅實施后，泛太平洋航運需求急劇下降。承運商迅速將運力從中美航線調(diào)往北歐和南美東海岸（SAEC）航線。不過，5 月中旬中美之間的關(guān)稅休戰(zhàn)引發(fā)了貨運熱潮，西海岸現(xiàn)貨運價在短短兩天內(nèi)（5 月 31 日至 6 月 1 日）飆升 75%，東海岸運價飆升 58%。

隨著運力迅速返回美國航線，自 6 月 30 日起，供過于求的局面再次導致運價下跌，西海岸下跌了 58%，東海岸下跌了 35%。市場情報公司 Xeneta 的數(shù)據(jù)顯示，這一周期還扭曲了海岸之間的正常價格差距，通常每四十英尺等量單位（FEU）1000 美元的價差擴大到了 2015 美元，美國西海岸的現(xiàn)貨運價下跌速度快于東海岸。

南美東海岸及遠東 - 北歐貿(mào)易航線受波及

南美東海岸（SAEC）貿(mào)易也受到嚴重沖擊。由于承運商抽調(diào)船只為跨太平洋繁榮提供服務(wù)，南美東海岸的即期運價從 5 月 1 日的每 FEU 1,890 美元飆升至 7 月 16 日的最高點 6,945 美元，漲幅超過 260%。而 5 月份亞洲對 SAEC 的需求創(chuàng)下新高，進一步加劇了這一問題。如今，隨著美國運價回落，運力再次轉(zhuǎn)移，回到 SAEC 以利用更高的運價，這又將對運價造成下行壓力，也凸顯了承運商過度追逐高價航線，無意中削弱自身收益的問題。

5 月底至 7 月間，遠東 - 北歐貿(mào)易的運價也出人意料地飆升了 78%，目前的平均現(xiàn)貨運價為每 FEU 3,410 美元。這在很大程度上是由于罷工和萊茵河低水位阻礙了駁船的航行，同時運價的連鎖反應(yīng)也發(fā)揮了作用。承運商在 4 月份撤出美國航線時，為這一通道增加了破紀錄的運力，從而加劇了港口瓶頸，而此時內(nèi)陸干擾正達到頂峰。

航運市場未來走勢該如何應(yīng)對？

展望未來，除非承運商大幅削減運力或出現(xiàn)新的市場沖擊，否則進入美國沿海和南亞及中亞地區(qū)的運價預計將在 2025 年剩余時間內(nèi)繼續(xù)下跌。關(guān)稅休戰(zhàn)后的短期飆升已被證明不可持續(xù)，因為托運人在 90 天的窗口期將庫存前置，而這種策略無法無限期重復。

相反，由于北歐港口持續(xù)擁堵，歐洲托運人可能面臨合同費率持續(xù)上升的壓力，使其成為全球費率下降的主要例外。為應(yīng)對這種運費波動，業(yè)內(nèi)專家建議采用與指數(shù)掛鉤的合同，這種協(xié)議將長期定價與現(xiàn)行市場基準掛鉤，減少了在地緣政治或經(jīng)濟震蕩期間不斷重新談判的需要，使托運人和物流合作伙伴能夠?qū)Ｗ⒂诜?wù)的可靠性和供應(yīng)鏈的長期彈性。

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